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近日，国际尿素市场价格大幅下跌，部分市场价格已回落至伊朗战事前的水平，市场对供应链长期中断的担忧也在逐步消退。此番价格回落有望降低农业生产成本、放缓食品通胀增速。但业内人士提醒，当前能源价格仍处高位，化肥市场依旧容易受到中东局势再度紧张的冲击。

价格高位回落超30%

据全球经济数据平台Trading Economics的数据，6月4日，尿素期货基准价跌至约416美元（吨价，下同），单日跌幅约为6%，过去一个月累计下跌约28%。

据智通财经APP消息，上周五，美国新奥尔良地区的颗粒尿素价格跌至约500美元，创2月6日以来新低，相较4月中旬的价格高点累计下跌约36%。埃及尿素基准价同样跌至冲突爆发以来最低点，不过其价格仍达580美元，显著高于美国市场。国际肥料发展中心（IFDC）汇总的阿格斯（Argus Media）评估数据显示，中东尿素离岸价已回落至约630美元，不过这一水平仍比冲突前高约28%。

受尿素价格回落影响，相关企业股价也出现了回落。据智通财经消息，此前，大型氮肥企业CF Industries Holdings、Nutrien等一季度受益于尿素价格暴涨，营收大幅增长，企业股价一路走高，目前较3月中旬高点已累计回落约20%。

供应充足 需求走弱

尿素价格下跌的原因，一方面是供应端的充足，部分生产商在冲突初期减产之后，现已恢复生产；另一方面，北半球施肥窗口期结束，进入了季节性采购淡季。此外，中国正逐步重返国际市场，美伊双方正寻求达成协议，推动霍尔木兹海峡恢复通航，这些事件也在推动国际尿素市场行情回落。

彭博社报道称，全球大型化肥贸易商FertiStream认为，此番尿素价格大跌，一方面是中国放宽尿素出口限制；另一方面，市场也将滞留在霍尔木兹海峡的货源纳入了供应核算。该公司全球市场情报主管佐藤·米尔顿（Milton Sato）补充道，谷物价格低迷也进一步抑制了农户的采购需求。当前，玉米、小麦等农产品价格走低，逐步接近冲突前的水平。而冲突爆发前，全球粮食丰产、库存充足，农产品价格本就承压。

农业市场分析机构Episode 3的创始人兼负责人安德鲁·怀特劳（Andrew Whitelaw）表示，随着市场对中东供应担忧的降温，采购方不再担心货源短期短缺。他此前在网站发文中写道：“过去一个月，化肥市场行情发生显著转变。如今市场讨论的焦点，已然变成价格还会下跌多少。”

尿素价格的下跌也将促使贸易流向发生了转变。相关分析师表示，当前，美国部分区域尿素售价已低于巴西等依赖化肥进口的国家，或将刺激美国尿素出口量大幅增长。

风险并未完全解除

“目前，市场正在消化此前的风险溢价，不过风险并未完全解除，首轮冲击带来的影响真实存在。”新加坡StoneX公司农业经纪商康伟昌（Kang Wei Cheang）认为，当前，冲突仍在持续，市场对能源价格与地缘政治局势仍保持高度敏感，一旦供应链再度受阻，价格或将重启上涨格局。

“市场回调虽是利好信号，但不能就此认定为行情已尘埃落定。”密歇根州立大学食品经济学教授戴维·奥尔特加（David Ortega）认为，若各方达成和平协议、停火状态得以维持，尿素价格有望逐步企稳，但通胀风险依旧存在。地缘冲突仍在催生各类通胀压力，市场不确定性依旧显著。

有交易商指出，价格跌势是否会持续，取决于中国出口通关的进度以及印度下一轮招标的需求情况，他们预计印度需求将在夏末回升。彭博行业研究芝加哥分析师亚历克西斯·麦克斯韦尔（Alexis Maxwell）则认为，随着采购方逐步备货，尿素价格预计自7月起企稳回升，后市需重点需关注巴西市场。

（来源：农资导报）